El Instituto Nacional de Estadística (INE) divulgó el jueves los datos correspondientes al mes de marzo de 2026. La medición del Índice de Precios al Consumidor (IPC) arrojó una variación mensual del 0,41%. El acumulado del primer trimestre del año alcanzó el 1,68%. En la comparación interanual, el incremento de precios se ubicó en 2,94%, cifra que representa el nivel más reducido en casi siete décadas por segundo mes consecutivo.
De acuerdo con el comunicado oficial del INE, «El IPC (índice de precios al consumidor) de marzo 2026 registró una variación mensual de 0,41%, acumulada en el año 1,68% y en los últimos 12 meses de 2,94%». Este valor se sitúa ligeramente por debajo del rango de tolerancia fijado por el Banco Central del Uruguay (BCU) , cuyo piso es del tres por ciento y su techo del seis por ciento.
El comportamiento de los precios durante marzo mostró incidencias positivas en varias divisiones del gasto. Los rubros que más contribuyeron al alza mensual fueron transporte (0,10 puntos porcentuales), servicios de educación (0,12), recreación, deporte y cultura (0,05), y seguros y servicios financieros (0,07). El INE no reportó incidencias negativas de magnitud significativa en esta ocasión.
En febrero de 2026, Uruguay ya había registrado una inflación interanual del 3,11%, que en ese momento también fue la más baja desde mediados del siglo XX. La nueva marca de 2,94% profundiza la tendencia descendente observada en los últimos meses, situando al país en un escenario de moderación de precios no visto desde la década de 1950.
La persistente caída de los precios motivó al BCU a modificar su política monetaria durante marzo. La autoridad monetaria resolvió reducir la tasa de interés de referencia en 75 puntos básicos, llevándola del 6,5% al 5,75%. Este movimiento constituye una respuesta directa a la evolución del IPC y a la necesidad de influir sobre las expectativas de inflación.
La próxima reunión de las autoridades del Banco Central está programada para el 21 de abril. En esa instancia, el directorio evaluará si corresponde continuar con el ciclo de reducciones de la tasa de interés para contrarrestar el descenso inflacionario o si resulta preferible aguardar los efectos de factores externos, entre ellos el conflicto en Oriente Medio. La decisión dependerá del análisis de los datos disponibles hasta esa fecha.
El cierre del año 2025 arrojó un aumento anual de precios del 3,65%. Desde el inicio de su gestión, el 1 de marzo de 2025, el presidente del BCU, Guillermo Tolosa, manifestó que uno de los objetivos centrales de la política monetaria consistía en alcanzar una inflación del 4,5% dentro de los primeros doce meses. El registro actual de 2,94% se encuentra por debajo de esa meta declarada.
El INE elabora el IPC a partir de una canasta de bienes y servicios representativa del gasto de los hogares uruguayos. Dicha canasta se construye con base en la Encuesta Nacional de Gastos e Ingresos de los Hogares (ENGIH). La versión vigente utiliza como referencia la encuesta realizada entre 2016 y 2017 e incluye más de 400 productos y servicios, agrupados en divisiones como alimentos, vivienda, transporte, salud y educación.
La recolección de precios se realiza mensualmente mediante relevadores del INE que visitan comercios, supermercados, farmacias, mercados y prestadores de servicios en Montevideo y el interior del país. El objetivo es registrar los precios efectivamente pagados por los consumidores, acumulando miles de observaciones en cada ciclo de medición.
El cálculo del índice consiste en comparar los precios del mes corriente con los del mes anterior y con el período base. La variación porcentual resultante constituye la tasa de inflación mensual. La inflación interanual acumula doce meses consecutivos de dichas variaciones. Cada rubro tiene una ponderación distinta: alimentos y bebidas no alcohólicas poseen un peso elevado debido a su importancia relativa en el presupuesto familiar, mientras que otras categorías inciden en menor medida según su participación en la canasta total.
El INE publica los resultados del IPC generalmente durante los primeros días hábiles del mes siguiente al período relevado. Estos datos son difundidos a través del sitio oficial del instituto y son utilizados por el BCU, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) y otros organismos para el diseño de la política económica y los ajustes salariales, incluidos los consejos de salarios.