Ancap registró una ganancia neta de 72,5 millones de dólares al cierre del ejercicio 2025, según los estados financieros individuales presentados por la empresa estatal el 19 de marzo de 2026. El resultado contrasta con las pérdidas acumuladas en períodos anteriores y se explica en gran medida por un volumen de procesamiento de crudo significativamente mayor al del año precedente.
El resumen ejecutivo difundido por el ente señala que el desempeño se vio favorecido por «buenos márgenes internacionales y un esquema de fijación de precios que respetó la paridad de importación». El dato central del balance es que en 2025 se procesó 45% más crudo que en 2024, aun cuando la refinería de La Teja operó con una interrupción entre agosto y octubre por un desperfecto en la boya petrolera.
«El resultado operativo totalizó USD 60 millones, explicado principalmente por el negocio de combustibles (USD 84 millones), mientras que lubricantes y gas natural aportaron USD 7 millones. El segmento Portland registró pérdidas por USD 31 millones», detalla el comunicado de Ancap.
El resultado financiero neto aportó USD 635 millones de pesos al balance, derivado de diferencias de cambio a favor, ingresos por colocaciones y compensaciones parciales por egresos financieros. Por su parte, el resultado por participación en empresas vinculadas totalizó una ganancia de USD 8,5 millones, aunque este rubro estuvo condicionado por reconocimientos contables de deterioro de activos en dos subsidiarias: Cementos del Plata registró un deterioro de USD 27,7 millones y Gasoducto Cruz del Sur de USD 3,1 millones.
En el estado de resultados, los ingresos brutos cayeron 2,1% respecto a 2024, pasando de 127.202 a 124.489 millones de pesos uruguayos. Sin embargo, la ganancia bruta creció un 294,2%, producto de la reducción del costo de ventas en un 10,9%. El menor costo se atribuye a que en 2025 predominó la venta de productos procesados localmente, con un precio de crudo más bajo y un tipo de cambio más favorable, en contraste con 2024, cuando las importaciones de derivados fueron la fuente principal por la parada de refinería.
Los gastos de administración y ventas se redujeron marginalmente, de 8.000 a 7.908 millones de pesos, con un aumento en fletes de distribución secundaria que fue compensado por una baja en el Impuesto al Patrimonio.
Las ventas totales crecieron 156 mil metros cúbicos respecto al año anterior. En el mercado interno, las gasolinas aumentaron 3,7% y el gasoil 1,6%. El informe destaca que «el crecimiento del 11% en el mercado bunker y el aumento de las ventas a zona franca» contribuyeron al volumen global. Las ventas a zona franca se incrementaron por la reactivación de operaciones con dos plantas de celulosa, y en noviembre y diciembre se realizaron exportaciones de gasolina, butano y propano.
Dentro del mercado interno, el Gas Oil 10S mostró el avance más pronunciado con un alza de 64,4%, mientras que el Gas Oil 50S se mantuvo estable. La demanda agrícola sostuvo el comportamiento del gasoil en rubros como las cosechas de soja, maíz, trigo, la zafra arrocera y la actividad ganadera. En sentido contrario, las ventas de supergas y propano cayeron, atribuidas a precipitaciones por debajo del promedio estacional y temperaturas más altas que lo habitual.
El segmento de fuel oil también retrocedió: el fuel oil pesado bajó 10,2% y el fuel oil medio 15,6%, con una reducción en la demanda de distribuidoras explicada por sustitución hacia gas natural y bombas de calor. Los asfaltos cayeron 22,4 mil metros cúbicos en el consolidado de mercado interno.
La brecha de precios entre los valores fijados por el Poder Ejecutivo y la referencia PPI de URSEA registró variaciones mensuales a lo largo del año. A partir de julio de 2025, la metodología de fijación fue modificada: los precios pasaron a determinarse como el promedio de los dos últimos informes publicados por URSEA, con revisión bimestral. Adicionalmente, se estableció un factor de ajuste de 1,5 pesos por litro sobre el PPI de gasolinas y gasoil, con revisión anual, destinado a cubrir el subsidio del precio del supergas.